复制成功

分享至

OKX > 快讯 >

DeFi 投机者转向加密货币“螃蟹市场”中的以太坊“Squeeths”和跨界交易

2022.11.07

如今,投资者赚钱的唯一方式似乎是赌埃隆马斯克何时发布他的下一条以 DOGE 为中心的推文。 


除了犬类加密货币外,过去几周的价格走势非常无聊。自 2020 年以来,比特币的 20 天波动率首次跌破标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。 



比特币、纳斯达克和标准普尔 500 指数的 20 天滚动波动率。资料来源:Kaiko

就纯粹的价格而言,领先的加密货币的交易价格大约在 18,800 美元至 20,800 美元之间。这种横向交易,或者一些人所说的“螃蟹市场”,已经使加密市场——通常是一个剧烈突然波动的地方——成为金融中更无聊的资产之一。 


相反,狗狗币的波动性已经飙升到了顶峰。根据Messari的说法,这个特定指标上一次达到现在这样高的水平是在 2021 年 7 月。 



狗狗币过去一年的波动。资料来源:梅萨里

那么,什么是退化呢?这些天你如何快速赚钱?一些人正在转向结构性期权产品。 


期权是为交易者提供在特定日期以特定价格购买(看涨期权)或出售(看跌期权)资产的选择权而非义务的合约。认为今年冬天橙汁的价格会下降吗?您可以购买一些看跌期权,如果橙汁价格稍后下跌并获利,您现在有权锁定更高的价格。 


看跌期权和看涨期权的买卖双方也有一个广泛而多样的市场。有些人,比如沃伦巴菲特,纯粹靠卖出期权赚钱,可能对标的资产的价格走势没有任何实际兴趣。


尽管回报很高,但这些策略的维护仍然非常复杂且耗时(即使在螃蟹市场中也是如此)。但该领域的几个选项项目,包括 Rysk Finance 和Ribbon Finance,现在正在将这些策略捆绑到简单的设置和忘记保险库中。 


Squeeths 和跨骑


Opyn 是 Rysk 和 Ribbon 的基础,从字面上看,它提供了一种“螃蟹策略”,它使用一键式期权策略来应对当今无聊的市场。这确实是一种一键式策略,但在幕后发生了很多事情。这是它的工作原理。 


用户可以将美元或 ETH 存入智能合约。一旦他们这样做,合约就会建立一个空头“Squeeth”头寸和多头以太坊头寸。Squeeth是由 Opyn 和其他人设计的专有指数,用于跟踪以太坊的价格变化并将其平方。 


“该策略旨在保持市场中性,这意味着螃蟹长 ETH 部分的 ETH 敞口被 Short Squeeth 敞口抵消,”Opyn 的社区负责人 Wade Prospere 在 Twitter 上告诉 Decrypt。“财务条款是 delta 中性的。”


通过将这两个期权头寸组合在一起,Opyn 基本上创造了所谓的“跨式”,既不做多也不做空。 


跨式交易是指交易者同时购买同一资产的看跌期权和看涨期权。由于您使用的是期权,因此尽管标的资产基本上是横向移动,但该策略仍会从融资利率中产生回报以维持空头头寸。资金费率是一种激励措施,可以帮助使衍生品合约的价格与基础资产的价格保持一致。 


当利率为正,并且衍生品的交易价格高于基础价格时,多头头寸将支付该利率给空头头寸。当它为负数时,持有空头头寸的用户将把这个利率支付给多头。未平仓头寸的资金费率支付称为溢价收益率。 


因此,跨式策略获得了溢价收益,因为它是空头波动性,只要市场保持……非波动性,这种头寸就会继续盈利。 


只要 ETH 在接下来的两天内(在任何一个方向)移动(在任何一个方向)不超过 4.8%,这种策略就会继续为贪婪的投资者带来收益。 



资料来源:奥宾。 

然而,在波动的情况下,该策略仍然对一些投资者具有吸引力。Prospere 表示,这是因为即使以太坊的价格确实下跌,该策略仍将继续积累更多的 ETH 以维持其 delta 中性位置。


“一个好的心智模式是将其视为[流动性提供者] LP职位,”他说。“随着 ETH 下跌,该策略增持更多 ETH 以保持市场中性(delta 中性)。随着 ETH 增加,该策略减少其 ETH 持有量(为 Squeeth 出售 ETH)以保持市场中性。”


在看涨爆发的情况下,这是 ETH 在上月底所享受的,那么该策略的表现就不那么好了。Prospere在 Twitter帖子中解释说,尽管 ETH 持有者在那一周上涨了 20% 以上,但 Crab 策略师的涨幅只有 13%。


“一个重要的收获是,尽管短期波动(主要是由于再平衡),螃蟹仍然可以在较长时间内表现相对较好,”他告诉 Decrypt。“看到未实现的收益走低显然很痛苦,但自成立以来,螃蟹的表现仍然优于 ETH。”


以美元计算,该策略自 7 月 28 日推出以来已获得 11% 的回报。以以太坊计算,该策略已获得 16% 的回报。


相反,在同一时期仅持有 ETH 意味着投资者将下跌 4.27%。


Degens,请注意:这种投资方法是独特的、复杂的,而现在,由于 DeFi,它突然变成了点击按钮。目前,它是有利可图的。但宏观环境现在随时可能发生变化。


免责声明:数字资产交易涉及重大风险,本资料不应作为投资决策依据,亦不应被解释为从事投资交易的建议。请确保充分了解所涉及的风险并谨慎投资。本站资讯仅提供信息参考,不构成任何投资建议,用户一切投资行为与本站无关。

相关推荐

industry-frontier