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稳定币发行人 Frax Finance 推出具有双代币模型的以太币质押服务

2022.10.29

去中心化稳定币发行人 Frax Finance 以独特的双代币模型进入了以太流动性质押战争,据称该模型可以让用户获得高于平均水平的质押收益。


名为Frax Ether的流动质押系统于 10 月 13 日在一个软社区发布中上线,预计很快就会发布官方公告。该系统包含三个组件——frax ether (frxETH)、质押的 frax Ether (sfrxETH) 和 Frax ETH Minter。质押是指将硬币锁定在加密钱包中以换取奖励。流动性质押是锁定资金以获得奖励的过程,同时仍然可以访问通过其流动性衍生代币锁定的资金。


Frax 以太币是一种与以太币挂钩的稳定币,相当于 1 个以太币 (ETH)。用户可以将 ETH 存入 Frax ETH Minter 合约,并获得等量的 frxETH,从而释放了质押的以太币的流动性。frxETH 代币可用于在去中心化交易所 Curve 上提供流动性。但是,要获得质押的以太币奖励,用户需要用质押的 frax 以太币或 sfrxETH 代币兑换 frxETH。


这是 Frax 和 Lido 之间的关键区别,后者拥有超过 70% 的流动质押衍生品市场。Lido 只有一种称为质押以太币 (stETH) 的代币,可用于其他地方以产生额外收益。stETH 是一种“变基代”,其供应经过算法调整,以使其价格与以太币的价格保持一致。换句话说,stETH 持有者以新的 stETH 代币的形式获得奖励,而不是以升值的 stETH 价值的形式。


stETH 的问题在于,一些去中心化金融 (DeFi) 协议本身不支持 rebase 代币。因此,如果 stETH 持有者在此类平台上提供 stETH 作为流动性,他们可能会失去部分日常质押奖励。因此,stETH 持有者经常不得不将他们的流动性衍生代币包装起来,创建一个与 DeFi 兼容的版本。


Frax Finance 的双代币模型消除了与变基相关的风险并简化了 DeFi 集成。frxETH 稳定币不会变基,并且完全由算法市场操作和以太币支持。此外,获得质押奖励的 sfrxETH 代币价格上涨,就像Yearn 保险库代币一样。


“Lido 只有一个代币,因为它通过变基来反映质押奖励。它破坏了很多 DeFi 功能。我们不希望这样,所以我们选择了两种可以用作 DeFi 原语的代币,”Sam Kazemian,创始人Frax Finance 告诉 CoinDesk。


Kazemian 补充说:“如果你想要一个像借贷抵押品一样的计息代币,你可以使用 sfrxETH,它是质押版本。如果你只想要一个 DeFi 原语,你可以使用 frxETH。”


据 DefiLlama 称,截至发稿时,Frax Ether 锁定的总价值为 320 万美元。


CoinDesk - 未知

根据 DeFi 观察员 Shivanshu Madan 的说法,Frax 的两种代币模型允许质押者赚取超过平均以太币质押收益。


让我们看一个假设的例子。假设名为 Bob 的交易者在 frxETH 铸币机合约中存入 100 ETH,以换取 100 frxETH 代币。


然后,铸币者使用验证器节点将 100 ETH 锁定在以太坊上。与此同时,Bob 将 100 frxETH 存入质押的 frax ether 保险库,以换取 100 sfrxETH 代币。


现在假设验证者获得 10 ETH 作为质押奖励。它将发送回铸币机并获得 10 frxETH,然后将其发送到质押的 frax 以太金库,将其余额增加到 110 frxETH(Bob 存入 100,质押赚取 10)。


换句话说,Bob 获得了 10 frxETH 的质押奖励,他可以通过将 100 sfrxETH 返还到金库来随时收集。


在上面的示例中,假设 Bob 仅将 60 frxETH 发送到质押的 frax 以太金库,并将剩余的 40 frxETH 存入 frxETH-ETH 曲线池。


在这种情况下,验证者仍然会从 100 ETH 的初始存款中获得收益,这意味着当奖励通过时,frax 质押的以太金库将持有 70 frxETH(60 由 Bob 存入,10 作为奖励)。


同时,Bob 因在 Curve 上提供 40 frxETH 而获得额外收益,例如 5 frxETH。与前面示例中的 10 frxETH 相比,总回报为 15 frxETH。


这里的关键点是,在 Curve 上提供流动性的回报需要高于质押收益率。


如果用户想要获得“超过平均水平”的质押收益,他/她将不得不找到有利可图的策略



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