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摩根大通表示,明年 Coinbase 可以从更高的利率中获得 1.2B 美元的收入

2022.09.17

摩根大通分析师 Kenneth Worthington 在本周早些时候的一份报告中告诉客户,鉴于短期利率上升,Coinbase Global (COIN) 可能能够在 2023 年产生 12 亿美元的额外利息收入驱动收入。


摩根大通估计,仅 Coinbase 与 USDC 发行人 Circle 的合资企业就可以贡献约 7 亿美元的增量收入。两家公司于 2018 年成立了一家名为CENTER Consortium的合资企业,其中包括一项收入分享协议。


摩根大通指出,Coinbase 赚取利息收入的其他方式来自客户法定货币及其公司现金余额,明年可能会增加 12 亿美元的收入。


该银行表示,Coinbase 实现其利息收入的一个关键风险是减少交易所持有的 USDC 和法定货币的可能性。“鉴于持有不提供收益的准现金的机会成本,我们看到机构投资者持有较少 USDC 的潜力。我们还看到零售在 Coinbase 持有的法定货币较少,因为它没有获得收益。因此,我们认为 Coinbase 的 USDC 余额和法定余额有可能下降,”摩根大通写道。


摩根大通维持对 Coinbase 的中性股票评级,但将目标价从 64 美元上调至 78 美元。Coinbase 周五早上的交易价格约为每股 76 美元,今年迄今其股价下跌了约 70%。


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