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一个人不会简单地摧毁 DAI:Maker 创始人的“终局之战”提案

2022.09.05
Decrypting DeFi 是 Decrypt 的 DeFi 电子邮件通讯。(艺术:格兰特肯普斯特)

上周五,加密货币非官方中央银行 MakerDAO 的幕后策划者 Rune Christensen 撰写 了一份规模宏大的提案。


它描述了 Tornado Cash 制裁的持续影响,称该行业“未能向社会展示任何价值”,并概述了 Maker 的两条潜在前进道路。


最近的制裁明确了这两条路径,要求 DeFi 项目要么成为下一个金融科技产品(并符合法规),要么被“视为其他东西”。值得注意的是,后一种选择也伴随着巨大的风险,正如 Tornado Cash 开发商Alexey Pertsev最近被捕所理解的那样。


但克里斯滕森写道,由于 Maker 的设计目的是消除任何将当局要求列入黑名单或屈膝的可能性,因此前一条道路是不可能的。


这也意味着“在未来的某个时候,Maker 很可能会受到全球当局针对他们可以找到的任何攻击面的严重攻击,其过程类似于导致 [Tornado Cash]制裁。”


总而言之:监管机构何时而不是是否会针对 MakerDAO 和业界领先的去中心化稳定币 DAI 是一个问题。考虑到这一假设,克里斯滕森认为,现在的任务是使 DAI 尽可能地抗攻击。


呼吁武装还意味着该项目需要“为 DAI 可能不得不自由浮动的可能性”做好准备,或者将其与美元挂钩。这也是项目创始人在 8 月 11 日所指出的。


然而,当时和现在之间的区别在于,现在有了一个真正的计划。


自由浮动 Maker 的 DAI 稳定币


DAI 不再与美元挂钩,与其说是一个目标,不如说是让协议具有抗攻击性的症状。


Christensen 的“终局计划”的一部分,另一个概述了 Maker 重组及其治理的具有里程碑意义的提案,将限制该项目的抵押品中有多少是真实世界资产或 RWA。


除了以太坊、Wrapped Bitcoin 和 Uniswap 等资产外,小企业还可以将自己的资产证券化以铸造 DAI。


例如,Reif Financial Investments Inc. 以  房地产贷款为抵押换取 DAI。另一家 名为 Gig Pool 的公司也为来自 Instacart、Doordash、Upwork 等的各种演出工人的预付款做了同样的事情。


根据从DAI 统计数据中提取的数据,这还包括 Circle 的 USDC 稳定币,其中大约 50% 支持 DAI  



通过 DAI 统计

正如你可能想象的那样,监管机构打击这类公司要比打击以太坊等公司容易得多。 Circle 已经在应监管机构的要求将其稳定币列入黑名单方面有着非常著名的记录 。


这意味着这种类型的抵押品是克里斯滕森想要支撑的关键攻击面。


“去中心化的道路意味着将我们的攻击面限制在物理威胁上,特别是我们的 RWA 抵押品占总投资组合的百分比。在残局计划中,我将这个限制设定为 25%,”他写道。


但是,通过对此类抵押品设置上限,可能没有足够的抗攻击(即纯加密货币)抵押品来满足对 DAI 的持续需求。


由于铸造更多 DAI 的方法减少,供应放缓,持续的需求可能会将 DAI 的价格推高至 1 美元以上。但是等等,还有更多。


Christensen 还主张引入“负目标利率”,基本上是 Maker 的负利率版本,以减少对 DAI 的需求并增加其供应,“因为使用以太坊等去中心化金库生成 [更多 DAI] 变得更便宜”。


这种细分也更清楚地说明了为什么有些人称 Maker crypto 为中央银行。


就像在现实世界中一样,将利率降至负值意味着货币持有者要坐视他们的钱。只要上述货币持有者也是理性的行为者,他们就会出去把钱花在可能更有价值的东西上,或者只是换成不会让他们花钱的资产。


降低利率也使得借贷,或者在我们的例子中铸造更多的 DAI,更便宜。


简而言之,这基本上是克里斯滕森的计划。限制多少 RWA 可以用作抵押品,同时抑制对 DAI 的需求(并降低增加供应的成本)。


这是在任何监管打击中幸存下来的基本方法,但该计划更进一步,用克里斯滕森的话说,解开另外两个工具,“将自由浮动的 DAI 变成 Maker 可以生存甚至茁壮成长的东西”。


更多代币,更多金库


说服某人拥有负利率资产是好事的唯一方法是让他们相信他们需要这种资产来获得其他更有价值的资产。


Christensen 在这里介绍了所谓的 MetaDAO 和 MetaDAO 代币的概念。



来自克里斯滕森的残局计划提案。资料来源:MakerDAO

如上图所示,Maker MetaDAO 与任何其他加密 DAO 一样,除了这个将绑定到更大的 MakerDAO 并拥有自己的原生代币。


根据该计划,这些迷你 DAO 也将拥有完全的自主权来追求他们定义的任何目标,以及追捕任何“盈利活动”。


由于它们依附于新兴的基于 DAI 的生态系统,因此 DAI 持有者可以对这些新代币进行收益耕作。


总结:“创客不会再一次变得激动人心;这将是所有加密货币中最令人兴奋和最重要的地方——我们拥有完美的工具,可以让我们捕捉这些元数据并将人们吸引到我们的生态系统中:MetaDAO 收益农业。”


这是一个大而大胆的计划。


但事实上它来自 DeFi 最有影响力的项目之一,而不是 Terra 的 Do Kwon之类的人,加密社区很容易支持它。

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