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Coinbase,Robinhood 股东面临重大股票稀释:摩根大通

2022.07.27

摩根大通周一在给客户的一份报告中表示,加密货币交易所 Coinbase (COIN) 和经纪平台 Robinhood Markets (HOOD) 的股东面临着因员工薪酬计划中包含的限制性股票单位 (RSU) 而导致股票稀释程度更高的风险。


鉴于这两只股票都在全球加密货币价格和股市暴跌中遭受了损失,稀释可能对股东不利。Coinbase 和 Robinhood 的股价今年迄今分别下跌了约 73% 和 51%。


摩根大通股票研究分析师 Kenneth Worthington 在给客户的一份报告中说:“Coinbase 和 Robinhood 像他们的科技公司同行一样,向公司员工发行大量股权,让公司既能吸引和激励员工,又能降低现金薪酬。”


鉴于股价大幅下跌,摩根大通预计 Coinbase 和 Robinhood 将通过 RSU 降低员工股权赠款,尽管它仍预计“RSU 发行带来的份额蔓延将在未来几年以每年 7% 的速度进行稀释。” 该银行估计,如果这种 7% 的速度连续五年持续下去,每家公司对现有股东的价值可能会降低 30%。


由于加密货币和股票市场仍然面临压力,许多上市和私营公司继续着手控制成本。6 月,Coinbase 表示将裁员约1,100 名员工,而 Robinhood 表示将在 4 月裁员约 9%的全职员工。


摩根大通对 Coinbase 的推荐是中性的,并且对 Robinhood 持低配。

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