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加密货币交易所 Deribit 的股份在三箭破产案中成为争议资产

2022.07.20

随着陷入困境的加密货币对冲基金三箭资本在英属维尔京群岛的清算程序和纽约的破产法庭听证会上苦苦挣扎,一场关于关键资产价值的幕后故事正在上演:间接股权在数字资产行业卓越的期权交易所Deribit中占近 17% 。


根据直接参与该过程的人与 CoinDesk 分享的一份文件,债权人通过的一项估计价值高达 5 亿美元。


但股份的价值可能要低得多。


一个原因是,根据对公司备案和法庭文件的审查,股权被锁定在一个复杂的法律结构中,这可能会削弱三箭公司快速清算资产的能力。多年来,三箭似乎一直在使用“附函”悄悄出售为持有 Deribit 股票而创建的特殊目的工具的权益。


该人士表示,另一个问题是,据信 Deribit 股票的私人市场估值在最近的加密货币崩盘期间已经下跌。Deribit 本身对“三箭”的所有权现在可能受到严重损害。


根据法庭文件,这家对冲基金欠 Deribit 约 8000 万美元,包括未付贷款和交易账户中的负值。


Deribit在 6 月 16 日的一条推文中承认了这一说法,该推文还确认三箭自 2020 年 2 月以来一直是该公司的股东。


“由于市场发展,Deribit 有少数账户对我们有净债务,我们认为这些账户可能陷入困境,”期权交易所在 Twitter 上表示。


知情人士估计,三箭对 Deribit 的兴趣现在价值仅为 2500 万美元。


Deribit 股份通过一家名为 3AC QCP Deribit SPV Pte 的新加坡注册投资工具持有。有限公司


文件显示,该 SPV 的主要投资者和两个最大股东是三箭资本和 QCP Soteria Node (QSN) 


根据新加坡的一份公司文件,SPV 的董事是三箭联合创始人 Su Zhu、QCP Capital 的联合创始人 Darius Sit和 QCP Soteria Node 的创始人兼董事Sherwin Lee 。根据他的 LinkedIn 资料,Lee 还是 3AC QCP Deribit SPV 的风险合伙人。


新加坡公司备案中列出了 31 名股东。


SPV 的一位股东 Kenrick Drijkoningen 在英属维尔京群岛清算人发布的文件中也被列为债权人。


Drijkoningen 没有回复发送到他的LinkedIn 个人资料的消息。


知情人士称,SPV 估计持有 Deribit 23% 的股份。三箭拥有 SPV 约 70% 的股份。


但 SPV 股份受到多项重大产权负担。


一方面,未经 SPV 所有股东的一致同意,SPV 股份的所有者不得出售或转让标的 Deribit 股份。


这位知情人士说,无论最终拥有股份的人是谁,都不能罢免这两位非三箭的董事 Sit 或 Lee,因为他们在 SPV 的公司规则下根深蒂固。


此外,该人士表示,根据三箭和 QCP Soteria Node 之间的约束性附函,投资公司 QCP Soteria Node 对交易拥有优先购买权。


无论真正的市场价值如何,Deribit 的股票已经成为债权人试图追回因三箭崩盘造成的损失的焦点。


在作为英属维尔京群岛清算程序的一部分提交的宣誓书中包含的文件中,加密货币交易公司 Genesis Global Trading 的一家附属公司声称,三箭公司应将 Deribit 股票“存入第三方托管账户,以便在解决此问题之前进行保管”仲裁。”


根据 Genesis 的说法,根据交易贷款协议,还欠了大约 4.622 亿美元的额外抵押品。(Genesis 归 Digital Currency Group 所有,后者也拥有 CoinDesk。)


“Genesis 知道 Three Arrows 直接或间接拥有 Deribit 股份和 StarkWare 股份,这些股份可以出售以支付对 Three Arrows 的最终裁决的一部分,但鉴于 Three Arrows 的行为,Three Arrows 很可能会寻求在没有法律干预的情况下分散这些股份,”Genesis Asia Pacific 的一位律师在其中一份文件中写道。


截至发稿时,尚未回复发送至 Genesis 媒体电子邮件地址的评论请求。


Sam Reynolds 和 Bradley Keoun 为本报告做出了贡献。

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